上半年公司实现归属于公司股东净利润1376.6万元，同比增长123.2%，对应EPS为0.038元。净利润大幅增长源自公司持股32.73%的井岗山旅游发展股份有限公司上半年净利润大幅增长。区域旅游市场全面复苏，景区游客增速重回高增长轨道。2008年～2010年间，受自然灾害、经济危机以及世博会分流等因素影响，桂林旅游市场历经了连续三个小年。进入2011年，随着利空因素消除以及交通环境改善，先前压抑的市场需求开始集中释放，桂林旅游市场全面复苏。上半年，公司景区（两江四湖、银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉、资江丹霞、丹霞温泉）共接待游客约112万人次，同比增约24%；
公司漓江旅游客运业务共接待游客约28万人次，同比增约17%；桂林漓江大瀑布饭店共接待游客8万人次，同比下降约13%。随着桂林旅游市场全面复苏，未来几年公司业绩有望保持快速增长。投资建议：预计2011~2013年EPS分别为0.36元、0.47元、0.56元，当前股价对应动态市盈率 33、25 、21倍。鉴于综改提升公司长期价值的判断，我们认为当前股价具有较高的安全边际，《综改总体方案及规划纲要》若获批将成为股价表现催化剂，给予“买入-B”的投资评级，6个月目标价16元。